Les options dans un marché en récession
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Bourse américaine : prudence et modération à l’horizon?
10 octobre 2018
par
L’embellie boursière américaine qui se poursuit est maintenant qualifiée de plus longue séquence haussière dans toute l’histoire de l’indice S&P 500. Cet optimisme débordant est la résultante d’une création d’emploi vigoureuse, de profits toujours en hausse et d’une conjoncture économique somme toute, saine. Or, rappelons-nous que les actions sont des actifs qui anticipent le prochain cycle économique et, dans l’immédiat, notre baromètre boursier semble prévoir une bonne santé économique future. Pour quand un renversement des actions? Il est toujours difficile de prévoir le moment où cela se produira et tenter de le faire vous exposera à un risque de mauvaise synchronisation qui pourrait empirer votre résultat final. Investisseurs : veuillez vous abstenir!
Le S&P 500 : un gage de bons rendements?
Bien que la performance du S&P 500 ait été éclatante depuis 2009, cet indice a déjà connu sa part de difficultés dans le passé. Afin de l’évaluer, voyons comment son rendement annualisé se compare vs les obligations canadiennes selon différentes séquences :
| Indice | Séquence | ||
| janv. 2000 – janv. 2009 | janv. 2009 – juillet 2018 | depuis 3 ans (31 juillet 2018) | |
| S&P 500 (SPY) | -5,25 % | 15,49 % | 12,48 % |
| Obligations Canadiennes (XBB) | 6,24 % | 3,84 % | 0,96 % |
Quelques remarques :Source : Morningstar
- Le rendement annualisé du S&P 500 de janvier 2000 à 2009 a été désastreux : 100 $ investi en 2000 valait 62 $, neuf ans plus tard (-5,25% de rendement annualisé).
- Récemment, les obligations canadiennes ont eu leur part de difficultés (voir rendement 3 ans). Toutefois, lorsqu’on regarde plus loin, on remarque que 100 $ investi en janvier 2000 valait 164 $, neuf ans plus tard (6,24% de rendement annualisé).
- Le rendement du S&P 500 est impressionnant depuis 2009.
- Le rendement des obligations est très faible depuis trois ans.
Diversifiez!
La déception réservée par les obligations depuis 3 ans fait en sorte que beaucoup d’investisseurs en quête de rendement les délaissent au profit des actions qui sont à un sommet historique. Or l’histoire semble nous démontrer que les périodes fastes en rendement réservent des lendemains difficiles aux investisseurs peu méfiants.L’important est de diversifier vos placements. Le niveau élevé des actions devrait être un signal que le degré de risque est peut-être également à un sommet. Dans un tel contexte, s’assurer d’avoir une bonne portion d’obligations dans votre portefeuille permettra de mieux le diversifier et d’en diminuer de façon importante le risque.
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Jean-Philippe Bernard est conseiller à la Financière Banque
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