En effet, vous avez certainement déjà remarqué qu’une fois qu’on achète des actions, leur prix se met à baisser alors que c’est l’inverse une fois qu’on les a vendues, car comme par magie elles se mettent à s’apprécier. Vous avez peut-être remarqué qu’on ne parle pas encore d’options, mais simplement des risques liés aux activités normales de l’investisseur moyen. Comme les deux risques existent déjà, il faudra donc que l’intégration des options dans notre portefeuille n’en ajoute pas d’autres. Car bien sûr, selon les stratégies utilisées, les options pourront nous exposer à des risques nouveaux tels que l’érosion de la valeur temps, le risque de volatilité, etc. Ces risques sont traités dans des formations plus avancées.
La différence entre une action et une option
D’abord, une action est un titre de propriété qui donne des droits à son détenteur (droit de vote, droit de transfert, droit aux dividendes, droit à la valeur résiduelle de l’entreprise), alors qu’une option sur actions est un contrat qui confère, de manière générale, à son détenteur le droit, sans l’obligation, d’acheter ou de vendre 100 unités d’une valeur sous-jacente (par exemple, 100 actions d’une société) à un prix fixé à l’avance (le prix de levée ou d’exercice) pendant une période donnée (jusqu’à la date d’échéance).
Lorsqu’un dividende est versé, le détenteur des actions (l’actionnaire) reçoit le montant du dividende sans faire quoi que ce soit. Ce n’est pas le cas pour le détenteur des options d’achat. En effet, les options d’achat ne lui donnent que la possibilité d’acquérir les actions sous-jacentes. Il ne les détient pas tant et aussi longtemps qu’il n’aura pas exercé son droit de les acheter. Ainsi, pour recevoir les dividendes versés, il lui faudra lever les options d’achat pour devenir actionnaire avant la date de détachement du dividende (ou date ex-dividende)[1].
Ma première opération sur options
Cela fait un certain temps que vous gérez votre portefeuille et vous désirez intégrer les options dans votre arsenal d’outils d’investissement. Vous n’êtes pas un expert en matière d’options, mais vous avez une méthode qui vous permet de déterminer quand acheter et quand vendre vos actions. De plus, vous venez de suivre un atelier sur les options où vous avez appris qu’en vendant des options d’achat vous vous engagiez à vendre vos actions au prix de levée choisi jusqu’à la date d’échéance et qu’en vendant des options de vente vous vous engagiez à acheter des actions au prix de levée choisi jusqu’à la date d’échéance. Ça tombe bien! C’est exactement ce que vous faites depuis plusieurs années dans votre portefeuille : acheter et vendre des actions.
Je veux vendre mes actions
Vous détenez des actions d’une société cotée à la Bourse de Toronto (TSX) et vous estimez que leur potentiel de gain a été atteint ou qu’il est sur le point de l’être. Vous seriez prêt à vendre vos actions à 32 $ chacune. Vous pourriez tout simplement offrir vos actions sur le marché de la TSX et attendre que leur cours atteigne ce prix. Cependant, en vendant une d’option d’achat selon un prix de levée de 32 $, vous pourriez faire d’une pierre deux coups. En effet, la vente des options d’achat vous engage à vendre vos actions à 32 $, mais en échange de cet engagement vous recevez une prime qui est payée par l’acheteur. Cela revient à vous faire payer pour vendre vos actions. Si à l’échéance, le cours du titre est supérieur à 32 $, vous vendrez alors vos actions. Sinon, vous conserverez vos actions, mais vous aurez tout de même encaissé une prime qui augmentera le rendement de votre portefeuille.
Je veux acheter des actions
Vous avez vendu des actions et vous avez maintenant des liquidités qui vous permettraient d’acheter des actions d’une autre société cotée à la TSX. Vous estimez que 35 $ serait un bon prix d’achat alors qu’elles se négocient actuellement à 38 $. Vous pourriez tout simplement offrir d’acheter les actions sur le marché de la TSX et attendre que leur cours atteigne votre prix. Cependant, en vendant une option de vente selon un prix de levée de 35 $, vous pourriez faire d’une pierre deux coups. En effet, la vente des options de vente vous engage à acheter les actions à 35 $, mais en échange de cet engagement vous recevez une prime qui est payée par l’acheteur. Cela revient à vous faire payer pour acheter vos actions. Si à l’échéance, le cours du titre est inférieur à 35 $, vous serez alors forcé d’acheter les actions. Sinon, vous conserverez vos liquidités tout en ayant encaissé une prime qui augmentera aussi le rendement de votre portefeuille.
Conclusion
En conclusion, il n’y a nul besoin d’être un expert pour commencer à utiliser les options. Il suffit d’être conscient des deux types de risque inhérents à l’investissement, soit le risque lié à la détention des actions et celui lié à la perte d’une occasion une fois les actions vendues. Ensuite, il faut comprendre qu’en employant les deux stratégies simples susmentionnées (la vente d’options d’achat et la vente d’options de vente), le pire qui pourrait arriver serait soit de vendre les actions détenues, soit d’en acheter de nouvelles. De plus, en encaissant la prime des options vendues, un investisseur se trouve à être payé pour acheter ou vendre ses actions.
Avant que vous commenciez à utiliser les stratégies mentionnées dans le présent article, nous vous suggérons de les mettre à l’essai dans le simulateur de négociation de la Bourse de Montréal.
Bonne négociation et bonne semaine!