Qu’est-ce qu’un FNB? Quels sont les types de FNB disponibles sur les marchés boursiers? Toutes les réponses sur les bases des FNB sont dans cet article.
1. Les FNB peuvent-ils mieux performer que les actions et les fonds
communs?
L’un des mythes les plus répandus au sujet des FNB est que leur gestion est toujours passive et qu’ils ne peuvent pas surpasser les actions et les fonds à gestion active. Certes, de nombreux FNB suivent des indices boursiers et ont des frais inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Cependant, certains FNB sont gérés activement et peuvent produire un rendement nettement supérieur.
Le défi est d’y arriver de façon constante au fil du temps. Des études menées par SPIVA (S&P Index versus Active) ont montré que la majorité des gestionnaires actifs ont obtenu des rendements inférieurs à ceux de leur indice de référence à court et à long terme.
FNB vs actions
Les FNB ne sont pas comme les actions. Un FNB se négocie sur le marché boursier comme une action. Cela dit, le nombre d’actions disponibles est limité. Un FNB est un fonds à capital variable qui peut créer de nouvelles parts en fonction de la demande. Les teneurs de marché offrent continuellement de nouvelles actions et en créent de nouvelles au besoin.
À l’instar des actions, les FNB dépendent de l’intégrité des marchés. En cas d’événement sur le marché ou de fluctuation importante de la confiance des investisseurs, les FNB devraient suivre la même trajectoire que le marché. Les prix des FNB sont établis en fonction de leurs portefeuilles sous-jacents, et non l’inverse. Le mythe qui considère que les FNB ont nui à la stabilité du marché à mesure qu’ils gagnaient en importance n’a aucun sens.
FNB vs fonds communs de placement
Les FNB et les fonds communs de placement (aussi appelés fonds d’investissement) permettent aux investisseurs d’accéder à un large éventail de titres. Les FNB se distinguent des fonds communs de placement par le fait qu’ils sont négociés en bourse et qu’ils peuvent être achetés et vendus tout au long de la journée comme une action. De leur côté, les fonds communs de placement ne sont négociés qu’une fois par jour après la clôture des marchés.
Les frais diffèrent aussi. En général, les FNB sont assortis de frais inférieurs à ceux des fonds communs de placement, étant donné qu’ils n’exigent pas le même niveau de gestion active.
Les FNB offrent également une plus grande souplesse, puisque les investisseurs peuvent acheter et vendre des actions en tout temps durant les jours de bourse. En revanche, les fonds communs de placement sont généralement gérés activement par un gestionnaire professionnel qui choisit des titres à acheter et à vendre afin d’atteindre les objectifs de placement du fonds.
FNB vs fonds indiciels
Les FNB et les fonds indiciels ont beaucoup de points communs. En fait, de nombreux FNB sont des fonds indiciels. Toutefois, même si de nombreux FNB reproduisent un indice, ils peuvent aussi être gérés activement. Les FNB qui reproduisent un indice sont appelés « FNB indiciels » ou « fonds indiciels ». Comme le nom l’indique, un fonds indiciel suit un indice établi, par exemple, l’indice S&P 500. Investir dans un fonds indiciel signifie que votre placement devrait générer le même rendement que l’indice.
En règle générale, les FNB à gestion active sont plus chers que les FNB indiciels. Les FNB à gestion active et les FNB (ou fonds) indiciels peuvent convenir aux investisseurs en quête d’un placement diversifié, à frais modiques, dans un segment du marché ou un indice donné.
Comment comparer les FNB?
La comparaison des FNB se fonde sur les ratios de frais, l’écart de suivi et la liquidité des actifs sous-jacents. Regardez notre vidéo sur le Centre FNB pour apprendre à comparer les FNB à l’aide de nos outils et à repérer ceux qui peuvent s’intégrer à votre stratégie de placement.
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2. Les FNB sont-ils risqués?
Les FNB, comme tout placement, comportent un certain degré de risque. Le niveau de risque peut varier considérablement selon le type de FNB, les actifs sous-jacents et la stratégie de placement.
Les FNB sont souvent considérés comme étant moins risqués que les actions, car ils donnent accès à un panier de titres, dont la diversification peut atténuer l’incidence du rendement d’un seul titre sur la valeur globale du placement.
Les FNB à effet de levier et de produits dérivés : plus risqués que les FNB traditionnels?
Cela dit, certains FNB présentent un risque plus élevé que d’autres, selon les placements qu’ils privilégient. C’est notamment le cas des FNB qui ont recours à l’effet de levier ou aux produits dérivés.
- Pertes amplifiées : Dans les FNB à effet de levier, les pertes et les gains peuvent être amplifiés. Si les actifs sous-jacents se déprécient, le FNB à effet de levier peut subir une baisse de valeur plus prononcée entraînant, éventuellement, des pertes substantielles pour les investisseurs.
- Risque de volatilité : Les FNB à effet de levier peuvent être plus volatils que les FNB sans effet de levier, puisqu’ils sont conçus dans le but d’amplifier les rendements sur une base quotidienne. Par conséquent, ils peuvent être plus sensibles aux fluctuations à court terme des marchés et produire des rendements qui ne correspondent pas aux attentes à long terme. Certains FNB à faible volatilité peuvent atténuer les risques.
- Risque de taux d’intérêt : Les FNB à effet de levier peuvent être exposés au risque de taux d’intérêt, car ils recourent souvent à l’emprunt pour l’effet de levier. Si les taux d’intérêt augmentent, le coût d’emprunt peut augmenter aussi et avoir des répercussions négatives sur le rendement du FNB.
- Risque lié à la liquidité : Certains FNB à effet de levier peuvent avoir un volume d’opérations et une liquidité inférieure à ceux d’autres FNB, de sorte que les investisseurs peuvent avoir des difficultés à acheter et à vendre des actions à un prix raisonnable.
- Écart de suivi : Il peut arriver qu’un FNB à effet de levier ne reproduise pas les actifs sous-jacents qu’il est censé suivre, en raison de facteurs comme la volatilité du marché et l’écart de suivi. Cela peut se traduire par des rendements plus faibles que prévu.
3. Combien coûte un FNB?
Les investisseurs doivent se familiariser avec les frais des FNB ; les frais plus élevés peuvent réduire les rendements au fil du temps. L’un des principaux avantages des FNB est justement que leurs frais sont moins élevés que ceux des fonds communs de placement.
Le coût d’un FNB peut varier considérablement, selon le type d’actif qu’il détient et le ratio des frais demandés par le gestionnaire. Les ratios des frais des FNB sont généralement inférieurs à ceux des fonds communs de placement à gestion active; ils vont de moins de 0,10 % à plus de 1 %.
Comprendre le ratio des frais de gestion
Le ratio des frais de gestion (RFG) est une mesure du coût total d’un placement dans un FNB. Le RFG comprend les frais de gestion imputés par le fournisseur du FNB, ainsi que d’autres frais liés à l’exploitation du FNB, comme les frais juridiques et comptables, et les frais de garde et de marketing.
Le RFG est exprimé en pourcentage de la valeur liquidative (VL) du FNB, qui représente la valeur totale des actifs détenus par le FNB. Par exemple, si un FNB affiche un RFG de 0,50 %, l’investisseur paiera des frais annuels de 50 $ par tranche de 10 000 $ investie dans le FNB.
Le RFG est un facteur important à prendre en compte dans l’évaluation du coût d’un placement dans un FNB. En général, les RFG moins élevés sont plus avantageux, car ils permettent aux investisseurs de conserver une plus grande part des rendements de leur placement. Toutefois, il faut aussi évaluer le RFG en fonction de la stratégie de placement du FNB et du potentiel de rendement ou de revenu attendu. Dans certains cas, un FNB assorti d’un RFG élevé représente un bon placement s’il est susceptible de produire des rendements ou des revenus robustes.
Les investisseurs doivent également savoir que le RFG n’est pas le seul coût associé à la détention d’un FNB. Ainsi, les frais de négociation, les écarts acheteur-vendeur et l’impôt et les taxes, par exemple, peuvent avoir une incidence sur le coût global d’un placement dans un FNB. Il est important de tenir compte de tous ces coûts au moment d’évaluer le rendement potentiel et le risque d’un placement dans un FNB. Les investisseurs devraient consulter l’Aperçu du FNB, un document réglementaire standard indiquant tous les frais associés au FNB, étant donné que certains fournisseurs les présentent uniquement sur leur site Web. À noter que les frais de gestion ne sont pas représentatifs du coût total du FNB.
4. Les FNB constituent-ils un bon placement pour les investisseurs en quête de revenu?
Les FNB peuvent constituer un excellent placement pour les investisseurs en quête de revenu. Il existe plusieurs types de FNB productifs de revenu. Les voici :
FNB de dividendes
Ces FNB investissent dans des sociétés qui versent des dividendes réguliers. Les FNB de dividendes peuvent offrir plusieurs avantages aux investisseurs. L’un des plus importants est la source de revenu régulier attribuable aux versements de dividendes. Cette caractéristique peut être particulièrement intéressante pour les investisseurs qui cherchent à tirer un revenu passif de leurs placements.
Les FNB de dividendes peuvent également procurer aux investisseurs un accès à un portefeuille diversifié d’actions donnant droit à des dividendes. Ce portefeuille est susceptible d’atténuer le risque de portefeuille global et de générer des rendements plus stables à long terme.
FNB d’obligations
Les FNB de titres à revenu fixe investissent dans des obligations émises par des gouvernements ou des sociétés qui versent un revenu régulier aux investisseurs. Ils peuvent comporter plusieurs avantages pour les investisseurs, en particulier ceux qui préfèrent des placements moins risqués.
L’un des principaux avantages des FNB d’obligations est l’exposition à un portefeuille diversifié d’obligations, qui peut contribuer à réduire le risque de portefeuille global.
Les FNB d’obligations peuvent aussi procurer aux investisseurs un revenu régulier, grâce aux versements de coupons, ceux-ci pouvant être réinvestis afin de générer des rendements composés au fil du temps. Par l’entremise des FNB d’obligations, les investisseurs peuvent investir dans des obligations assorties d’échéances et de cotes de crédit différentes, et émises dans différentes régions, de manière à personnaliser et à diversifier leur stratégie de placement.
FNB d’options d’achat couvertes
Les FNB d’options d’achat couvertes peuvent offrir plusieurs avantages aux investisseurs, notamment une source de revenu régulier grâce aux primes générées par la vente d’options d’achat sur les actions sous-jacentes du portefeuille du FNB.
Les primes d’options sont généralement traitées comme des gains en capital plutôt que comme un revenu ordinaire. Les gains en capital sont habituellement assujettis à des taux d’imposition inférieurs à ceux applicables au revenu ordinaire. Par conséquent, les investisseurs peuvent réduire l’impôt qu’ils devront payer en investissant dans des FNB d’options d’achat couvertes, plutôt que dans un autre placement générant un revenu d’intérêts de même montant. Cette caractéristique peut être particulièrement intéressante pour les investisseurs qui cherchent à tirer un revenu passif de leurs placements.
En outre, les FNB d’options d’achat couvertes peuvent offrir une protection contre les baisses, car les primes découlant de la vente d’options d’achat peuvent atténuer les pertes en cas de baisse de la valeur des actions sous-jacentes. Les FNB d’options d’achat couvertes peuvent également offrir aux investisseurs une exposition à un portefeuille diversifié d’actions et ainsi, contribuer à réduire le risque de portefeuille global.
5. Les FNB sont-ils liquides?
Certains pensent que les FNB ne sont pas liquides. En fait, les FNB ont accès à la liquidité de leurs portefeuilles sous-jacents. Par conséquent, une opération importante sur un petit FNB n’influera pas forcément sur le cours du FNB. De plus, les cotes des FNB sont constamment actualisées, comme pour les actions. Les teneurs de marché peuvent avoir des opérations inverses sur FNB, qui neutralisent l’incidence sur les titres sous-jacents.
6. Les FNB peuvent convenir à tous les investisseurs
Que vous soyez un négociateur actif (négociateur sur séance) ou un investisseur à court ou à long terme, les FNB peuvent être une option de placement attrayante, peu importe vos objectifs de placement, votre tolérance au risque ou votre niveau d’expérience. Les FNB sont abordables et diversifiés, deux avantages intéressants pour les investisseurs.
De plus, ils peuvent être négociés tout au long de la journée, offrant aux investisseurs la souplesse nécessaire pour réagir aux fluctuations du marché et ajuster leurs portefeuilles au besoin. Les FNB constituent un bon moyen pour les investisseurs de mieux comprendre leurs placements, car tous les titres en portefeuille sont publiés chaque jour, offrant ainsi une transparence complète des avoirs.
Dans l’ensemble, les FNB peuvent être une option de placement intéressante pour de nombreux types d’investisseurs, car ils offrent une palette d’avantages susceptibles de répondre aux besoins et aux préférences diversifiés des investisseurs.
Prêt à investir dans des FNB?
À retenir :
- Les FNB sont des fonds à capital variable qui se négocient sur une bourse, comme une action, et qui peuvent créer de nouvelles parts en fonction de la demande. Le cours d’un FNB est établi en fonction de son portefeuille sous-jacent.
- Les FNB sont différents des fonds communs de placement : ils sont généralement assortis de frais moins élevés et offrent une plus grande souplesse, les investisseurs peuvent acheter et vendre des actions en tout temps durant les heures d’ouverture des marchés.
- Les FNB offrent une exposition diversifiée au risque, ce qui les rend moins risqués que les actions individuelles. Toutefois, certains FNB peuvent être plus risqués que d’autres, comme ceux qui ont recours à l’effet de levier ou aux produits dérivés.
À propos de l’auteur
Erin Allen fait partie de l’équipe Fonds négociés en bourse (FNB) BMO, dont elle soutient la croissance depuis le début. Elle s’est jointe à BMO Gestion mondiale d’actifs en 2010 et a occupé divers postes où elle a acquis de l’expérience en matière de vente et de développement de produits. Depuis plus de cinq ans, Mme Allen travaille en étroite collaboration avec les pupitres des marchés de capitaux, les fournisseurs d’indices et les directeurs de portefeuille afin d’introduire sur le marché de nouveaux FNB. Plus récemment, elle s’est engagée à aider les investisseurs à avoir confiance dans leurs choix de placement au moyen de la formation sur les FNB. Mme Allen anime l’émission hebdomadaire sur les perspectives du marché pour les FNB, qui offre aux investisseurs autonomes une formation sur les FNB de façon claire et concise. Elle est titulaire d’un diplôme spécialisé de l’Université Wilfrid Laurier et détient le titre de CIM.
