Qu’est-ce que l’investissement de qualité?

Les investisseurs et investisseuses sont toujours à l’affût d’actions, de fonds négociés en bourse (FNB) ou de fonds communs de placement qui affichent un excellent rendement et une grande fiabilité. Une façon d’évaluer les investissements potentiels est de repérer les compagnies qui présentent des caractéristiques de qualité. L’investissement de qualité s’apparente au choix d’une marque reconnue pour sa fiabilité et sa durabilité : il met l’accent sur la sélection de titres qui affichent des rendements fiables et résilients à long terme.

« En ce qui concerne les actions, les compagnies de qualité sont considérées et stables », souligne Chadi Sayeh, Directeur, Suivi des gestionnaires, Banque Nationale Investissements. « Ces sociétés reposent sur des bases solides et s’adaptent aux fluctuations des marchés ainsi qu’aux conditions économiques changeantes. »

Cette approche met l’accent sur les actifs associés à la croissance et à la stabilité à long terme, offrant ainsi des repères aux investisseurs et investisseuses autonomes qui explorent le marché.

Qu’est-ce que l’investissement de qualité?

L’investissement de qualité est un type d’investissement factoriel, parfois appelé investissement factoriel de qualité. L’investissement factoriel est un terme générique qui désigne une approche qui utilise des caractéristiques précises, comme la valeur, la taille, le momentum, la volatilité ou la qualité, pour évaluer et guider les décisions d’investissement1.

Comme son nom l’indique, l’investissement de qualité privilégie les compagnies et actifs aux fondamentaux solides, plutôt que de se concentrer sur les actions sous-évaluées ou bon marché.  Son objectif est d’identifier des compagnies affichant une bonne santé financière et un potentiel de croissance à long terme2.  

Cette approche est fondée sur le principe que certaines compagnies surpassent constamment leurs pairs et, par conséquent, ont un avantage concurrentiel. Ces compagnies excellent dans leurs activités, gèrent efficacement leur capital et maintiennent une bonne santé financière. Ces facteurs se traduisent par une croissance soutenue des bénéfices, trimestre après trimestre et année après année. En général, les compagnies de qualité affichent une croissance régulière de leurs profits, soutenue par des flux de trésorerie constants, un bilan solide et de faibles niveaux d’endettement.

Comment la qualité est-elle mesurée?

La mesure de la qualité implique souvent l’évaluation simultanée des paramètres financiers quantitatifs et des aspects qualitatifs de la gestion d’une compagnie. Pour déterminer la qualité, les investisseurs et investisseuses examinent le bilan financier afin d’évaluer la performance des activités ainsi que les facteurs humains liés à la gestion. 

 Les indicateurs financiers couramment utilisés pour mesurer la qualité incluen1 : 

• Une croissance constante de l’actif d’une année à l’autre
• Un faible ratio d’endettement
• Une stabilité des bénéfices

Les considérations qualitatives mettent l’accent sur l’efficacité de la direction d’une compagnie. L’efficacité de la direction joue un rôle clé dans le maintien de l’avantage concurrentiel d’une société. Un style de gestion solide se distingue par des décisions éclairées et une capacité à anticiper les défis pour s’adapter aux complexités du marché.

Au fil du temps, les compagnies qui ont démontré leur résilience face aux ralentissements économiques et à la volatilité des marchés, tout en maintenant un faible endettement et une rentabilité constante, se forgent souvent une réputation d’investissements de qualité. En conséquence, elles bénéficient généralement d’une plus grande valorisation et d’un cours boursier plus élevé.

Quels sont les avantages et les inconvénients de l’investissement de qualité?

Comme toute stratégie d’investissement, l’investissement de qualité présente à la fois des avantages et des inconvénients.  

Voici certains des avantages de l’investissement de qualité :

• Réduction du risque – Comme les compagnies de qualité ont fait leurs preuves, le risque de pertes financières à long terme est plus faible.
• Volatilité plus faible – Les titres de qualité, comme les actions à faible volatilité, subissent généralement moins de fluctuations de prix. Ces actifs ont tendance à mieux résister aux replis de marché, ce qui peut intéresser les personnes qui ont une tolérance plus faible à la volatilité.
• Dividendes – De nombreux titres de qualité versent des dividendes aux actionnaires de manière régulière. À l’instar des actions à dividende, ces investissements distribuent les flux de trésorerie excédentaires à ceux et celles qui détiennent ces titres au moyen de versements trimestriels ou semestriels.

Voici certains des inconvénients de l’investissement de qualité :

• Une approche sur le long terme – Cette approche est mieux adaptée aux objectifs d’investissement à long terme. À court terme, les titres plus risqués ou plus volatils peuvent offrir de meilleurs rendements.
• Diversification limitée – Le fait de se concentrer principalement sur les compagnies bien établies et de qualité peut réduire les opportunités d’investissement et limiter la diversification. Certains secteurs du marché ont tendance à être surreprésentés, tandis que d’autres sont sous-représentés, voire absents.
• Exclusion des sociétés de croissance – En privilégiant les compagnies bien établies, l’investissement de qualité pourrait négliger les compagnies spéculatives ou celles qui entrent dans la catégorie des investissements axés sur la croissance et qui pourraient offrir des rendements plus élevés. 

L’utilisation des facteurs quantitatifs pour évaluer les actions de qualité

L’évaluation des actions de qualité repose souvent sur l’analyse des paramètres financiers des sociétés afin d’identifier celles qui affichent des fondamentaux solides et un avantage concurrentiel. Cette analyse quantitative s’articule généralement autour de deux étapes clés :

1. Comparaison des ratios financiers d’une compagnie aux moyennes de son secteur d’activité. 
2. Évaluation de la stabilité et de l’amélioration en glissement annuel de ces ratios, tout en évitant ceux qui présentent une volatilité ou des fluctuations importantes.

Voici quelques ratios financiers couramment utilisés pour évaluer le rendement d’une action ou d’une compagnie de qualité :

• Rendement des capitaux propres (RCP) – Le RCP est calculé en divisant le bénéfice net d’une compagnie par les capitaux propres. Ce ratio mesure l’efficacité avec laquelle une compagnie utilise ses capitaux propres pour générer des bénéfices3. Un RCP plus élevé est préférable à un plus faible, tandis qu’un RCP qui s’améliore en glissement annuel est considéré comme un indicateur positif.
• Bénéfice par action (BPA) – Le BPA mesure le bénéfice généré pour chaque action et est déterminé en divisant le bénéfice net d’une compagnie par le nombre total d’actions en circulation. Plus le BPA est élevé, plus la société est rentable. Un BPA positif et en croissance est un bon indicateur d’un titre de qualité. 
• Ratio d’endettement – Ce ratio évalue la proportion de dette utilisée pour financer les activités d’une compagnie par rapport à ses capitaux propres. Bien qu’un ratio plus faible soit généralement privilégié, il est important de comparer des compagnies d’un même secteur d’activité et d’observer l’évolution des tendances au fil du temps. Un ratio d’endettement en baisse peut indiquer qu’une compagnie réduit son recours à la dette.

Comment investir dans des actions de qualité?

Pour les investisseurs et investisseuses autonomes, il existe diverses façons d’investir dans des actions de qualité, selon leurs préférences et leurs objectifs d’investissement. Les fonds communs de placement et les FNB offrent des solutions d’investissement de qualité à ceux et celles qui préfèrent ne pas acheter de titres individuels. Ces fonds ont généralement le mot « qualité » dans leur nom, ce qui les rend plus faciles à repérer. Les clients et clientes de Banque Nationale Courtage direct (BNCD) peuvent utiliser notre Centre de FNB et consulter les rapports sur les fonds négociés en bourse pour trouver des candidats potentiels.

Si vous envisagez d’investir dans des actions ou des FNB précis, il est essentiel de les évaluer en fonction de critères de qualité.  L’outil Fundamental Insight de Trading Central, disponible dans la section des cotes de notre plateforme de courtage en ligne, permet d’analyser votre sélection de titres et d’y attribuer une note en fonction de caractéristiques liées à l’investissement de qualité.

L’investissement de qualité est l’une des nombreuses stratégies d’investissement disponibles pour les investisseurs et investisseuses autonomes. Il peut convenir à ceux et celles qui recherchent des rendements stables sur le long terme. Comme l’a souligné Chadi Sayeh de Banque Nationale Investissements, « Même si vous décidez d’adopter une approche plus audacieuse et que vous êtes à l’aise avec une volatilité et un risque plus élevé, un portefeuille bien équilibré comprendra généralement des titres de qualité. »

Enfin, il est crucial de se rappeler que tout investissement comporte un niveau de risque, y compris une stratégie basée sur la qualité. Choisir des titres de qualité ne garantit pas l'absence de risque. Que vous soyez novice ou expérimenté·e, tenez-vous informé des conditions du marché et des événements économiques mondiaux. Faites des recherches approfondies, prenez des décisions éclairées et assurez-vous que vos investissements s’alignent avec vos objectifs financiers.

Lectures complémentaires

Voici quelques ressources que vous pouvez consulter sur le site Web de BNCD pour en savoir plus et vous guider dans votre parcours d’investissement autonome :

• Investissement autonome : par où commencer?
• Qu’est-ce qu’un FNB : tout ce qu’il faut savoir
• Trading Central